身兼首个获批正式成立的全国性煤层气研发专业公司，中联煤层气有限责任公司（下称中联煤）在几经多次转卖之后，再度替换大股东。近日，中国海油旗下上市公司中国海洋石油公布交易公告宣告，将通过全资附属公司中海石油中国并购中联煤公司100%股权，总代价大约53.35亿元人民币。结算已完成之后，原由母公司中海油独资有限公司的中联煤，将随之沦为中国海洋石油的间接全资附属公司。

一场由爷爷转卖孙子的交易，旋即引起极大注目。中国海洋石油通过公告回应，公司于是以大力找寻非常规能源开发的机会坚信非常规能源具备极大潜力并将沦为一项最重要的能源来源。

但同时，多次更改股权、业绩急遽下降等现实，也让外界对中联煤的未来充满著猜测。一方要资源、一方欲资金的双赢合作这场并购的类似之处，还要从中联煤自身发展想起。据理解，中联煤由国务院批准后重新组建、正式成立于1996年的第一个全国性煤层气研发专业公司。

彼时，原煤炭工业部、原地矿部及中石油联合集资1亿元，各以1/3的份额名列股东之席。20多年来，中联煤不仅一跃沦为中国煤层气勘探、铁矿、销售的龙头，堪称一度在国家计划中单列，公用对外合作专营权、国家气体勘查甲级资质等优势。

最引人注目时，公司甚至是国内煤层气行业唯一盈利的佼佼者。头顶光环，发展之路却不是一帆风顺。

其中最波折的经历，要数23年间、近10次股权调整。记者辨别找到，在中国海油2015年全资有限公司之前，上述三家原股东及中煤集团，先后以有所不同股比掌理中联煤。也于是以因此，发展一次次受到羁绊。从正式成立之日直到中国海油独资，中联煤绝大部分时期正处于皆股状态。

国家能源委咨询专家委员会委员、中联煤总顾问孙茂远告诉他记者。这种体制下，实际谁也不占到主导权，谁都没确实负责管理一起。

困难多、反对较少，股东不愿出资，一言难尽。这也导致，中联煤虽有政策、技术及经验等优势，发展却仍然举步维艰、壮志难酬。

直到2015年由中海油全面接盘，孙茂远指出，中联煤才算确实解决问题资金排挤，从某种程度上说道，是我们为寻求发展而主动重新加入。而新一轮并购是受到影响的沿袭，在此基础上，可以之后提高投资环境问题。与其说多次易主，不如说是没主，尤其是体制机制问题长年引人注目。

一位耕耘煤层气行业多年的人士将本次交易视作一场利大于弊的双赢之荐，如今，中海油及其子公司要资源，中联煤要资金，双方一拍即合。除了资源、资金市场需求，该人士还指出，比起原股东中煤集团，中国海油在非常规气铁矿方面极具优势。从技术角度来看，本次交易也是利大于弊。

未来，煤层气、致密气及页岩气三气合采是趋势，有了技术承托，发展最少会回头稍。关联交易、业绩下降等批评同时不存在赞同者有之，批评的声音亦不存在。在拒绝接受记者专访时，部分业内人士明确提出有所不同意见。股权由集团公司并转至旗下三级公司，相等于从爷爷手上给到孙子，为何实行此番关联交易？究竟是为了把优质资产取出子公司，还是为了提供现金？评估价值否知道公允？如果公允，又为何不必要放到市场展开出售？一位金融分析人士屡屡提问，按照公告，这场交易的确合法、合规，但到底否合理，我指出还要打个问号。

与此同时，交易公告还透露了中联煤的近期财务状况。2018年，公司构建扣减税项后的净利润为1754.44万元人民币，较2017年税后净利7291.3万元人民币，下降幅度多达75%。回应原因，交易双方皆并未得出更进一步说明。

有观点批评，中联煤一度公用中国煤层气研发的优质资源，实际展现出与之近于不给定。除资金之外，背后或少有更加多瓶颈。

上述资深行业人士分析指出，资源或是影响因素之一。和页岩气一样，煤层气也归属于最无以铁矿的类型之一。先天条件十分最重要，资源动用亲率较低也是行业长期存在的制约之一。

好采的资源越来越少，就越到后期铁矿可玩性越大，有可能影响了更进一步发展。而据可查找到的数据，截至2018年7月底，中联煤共计32个煤层气探矿权，占到全国煤层气区块面积的35%,区块内非常规天然气资源总量约28400亿方，总计探明储量3201亿方。记者多方得知的实际开采量，目前与探明储量相去甚远。

不过，上述行业人士对中联煤的技术极具信心。煤层气铁矿对技术拒绝极高。要告诉，中联煤对行业的仅次于贡献之一，就是多年运送了大批技术人才。

目前在煤层气行业所有单位，多多少少基本都有从这里回头过来的人。有这样的技术基础，资金一旦做到，发展就不是问题。

目前，双方早已制订较为不切实际的发展规划，虽然嗣后不便透漏内容，但我个人对前景十分寄予厚望。孙茂远告诉他记者。

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